Amazon Q3決算分析：売上成長とマージン改善

📈 決算発表後13%急騰、何が起きた？

Amazonが第3四半期決算を発表した後、株価が約13%急騰しました。これは時価総額ベースで約3,000億ドルの価値が1日で追加されたことを意味します。一体どんな決算だったのでしょうか？

💰 売上：予想を上回る

主要数値

• 売上：1,800億ドル（前年比13〜14%成長）
• アナリスト予想比：+30億ドル
• 会社ガイダンス比：+30億ドル（中央値基準）

アナリスト予想と会社自身のガイダンスを両方上回る成果を見せました。

📊 利益：数字の裏に隠された真実

表面的な数値

• EPS（1株当たり利益）：1.95ドル（前年比5%成長）
• 営業利益：174億ドル（ガイダンス180億ドル未達）

一見すると期待外れに見えますが、ここには特別な事情があります。

一時費用43億ドル

今四半期には2つの大きな一時費用がありました：

1. リストラ退職金：一部事業部の人員削減関連
2. 法的和解金：特定訴訟関連の和解

この2つの費用を除くと、実際の営業利益は217億ドルで、ガイダンスを大きく上回ります。

📉 マージン：継続的な改善トレンド

粗利益率（Gross Margin）

• 1.8ポイント改善
• 1,800億ドルの売上で1.8ppは32億ドルの追加利益を意味

これはAmazonがコスト効率を高めているという強力なシグナルです。

営業利益率

一時費用を除けば12%に上昇していたはずです。これはAmazonの収益性が着実に改善していることを示しています。

💵 財務状態：堅実な基盤

項目	金額
現金及び現金同等物	940億ドル
総負債	510億ドル
純現金	430億ドル

Amazonは430億ドルの純現金を保有しており、今後の投資と困難な時期を乗り越えるための十分な余力があります。

🎯 重要ポイント

1. 売上成長の継続：13〜14%成長はこの規模の企業としては印象的
2. マージン改善進行中：特に粗利益率1.8pp改善は重要なシグナル
3. 一時費用の考慮必要：表面的な数値だけでは実績が歪む
4. 財務健全性優秀：純現金430億ドルの堅実な基盤

次の記事では、Amazonの利益の核心エンジンであるAWSの爆発的成長について詳しく見ていきます！