イラン石油危機、1バレル150ドルまで上昇するのか？

TL;DR

WTI原油が今週$67.8から$90.39へ急騰、週間上昇率35%で1983年以来最大の上昇幅を記録

ホルムズ海峡の通行量が98〜99%減少、世界の原油の20%がこの海峡を通過

カタール政府は海峡閉鎖が続けば1バレル150ドルまで上昇する可能性が高いと公式警告

中国はディーゼル・ガソリン輸出を全面停止、ロシアもEU向けガス輸出を停止

原油価格、1983年以来最大の週間上昇

今週のWTI原油価格は歴史的な動きを見せました。週初に1バレル$67.8でスタートし、$90.39で引けました。時間外取引では$91を超え、一時$92.6まで急騰しています。週間上昇率35%は、1983年以来の最大記録です。

この急騰の核心にあるのは、イラン情勢とホルムズ海峡の状況です。公式にはホルムズ海峡は「閉鎖されていない」とされていますが、実際の通行量は98〜99%減少しています。世界の原油の約20%がこの海峡を通過することを考えると、これは事実上の閉鎖です。

本日だけで1バレルあたり約10ドルの上昇があったという事実は、市場の恐怖感がいかに強いかを物語っています。理論上の地政学的リスクではなく、実際の供給途絶が現実化しているのです。

カタールの150ドル警告とグローバルエネルギー供給ショック

カタール政府が公式に示した見通しは衝撃的です。ホルムズ海峡が現状を維持した場合、米中露EU間の地政学的対立と相まって、1バレル150ドルまで上昇する可能性が高いと発表しました。

この見方を裏付ける複数の同時多発的な悪材料が出ています：

国	措置	影響
中国	ディーゼル・ガソリン輸出を全面停止	グローバル精製品供給の縮小
ロシア	EU向けガス輸出停止	欧州エネルギー価格の上昇圧力
米国	戦略石油備蓄（SPR）が過去最低水準	緊急対応余力の不足
ベネズエラ	米国に原油供給中	サワー原油でスイート原油の代替は不可能

中国はイランから大量の原油を輸入する主要パートナーです。イラン情勢の発生からわずか2日で中国が輸出を停止したことは、サプライチェーンがすでに深刻な打撃を受けているという強いシグナルです。

米国戦略石油備蓄の現実

私が特に注目しているのは、米国戦略石油備蓄（SPR）の水準です。現在、過去最低水準に近づいています。ベネズエラから原油を輸入していますが、これはサワー原油であり、市場が必要とする高品質のスイート原油の代替にはなりません。

インドがロシア産原油を購入できるようにする措置が取られましたが、全体的な供給不足を解消するには力不足です。財務省が原油先物市場への介入を検討しているとの報道もありますが、FRBがすでにMBS（住宅ローン担保証券）の買い入れを行っている状況で、原油先物にまで介入するのは大きな政策的負担となります。

地政学的チェスゲーム：対中国エネルギー圧力戦略

より広い視野でイラン情勢を見ると、興味深い戦略パターンが浮かび上がります。パナマ運河への圧力、ベネズエラ（中国・ロシアの主要貿易相手国）への制裁、そしてイラン（中国の主要原油供給源）の事態——これらすべてが中国のエネルギーサプライチェーンを標的にしています。

その効果は明白です。イラン情勢の発生から48時間以内に中国が輸出を停止しました。中国経済は確実に圧力を感じています。BRICSが現実的な脅威として台頭していた時期に、米国がペトロダラー体制を再確立する動きとも読み取れます。

USOで見る原油トレーディング機会

オプションを通じて原油に投資したい方には、USO（United States Oil Fund）ETFが最も現実的な手段です。USOはすでに2022年6月の高値を突破し、107〜108の抵抗線をクリアした状態です。

次のテクニカル目標は129〜130水準で、WTI基準では少なくとも95ドルを経て100ドルを目指す可能性が高いです。2023年のロシア情勢時に128ドルまで急騰した前例を考えると、現在の水準はまだ初期段階かもしれません。今週だけで100ドルの権利行使価格オプションが1日で15ドル以上動き、一時17ドルまで急騰しました。