2025年金融市場を振り返る：米国例外主義からエブリシング・ラリーまで

🌊 2025年、本当にドラマチックな一年でした

2025年の金融市場を一言で表すなら、**「極端から極端へのジェットコースター」**と言えるでしょう。年初から年末まで、市場のムードが何度も完全に逆転する場面を目撃しました。投資家にとっては息つく暇もない一年でしたね。

この記事では、2025年の市場がどのように推移したか、四半期ごとに丁寧に整理してお伝えします。過去を振り返ってこそ、未来が見えてきますから！😊

今年初め、金融市場を支配していた言葉は間違いなく**「米国例外主義」**でした。

世界中の資金がブラックホールのようにアメリカに吸い込まれていきました。米国株は空高く舞い上がる一方、他国の株式は軒並み下落するという、実に独特な状況でした。

当時の状況をまとめると：

この時の市場のコンセンサスは明確でした。「アメリカ以外どこに行くの？」という雰囲気でしたね。

しかし4月2日、状況は完全に逆転しました。

トランプ政権が本格的に関税を課し始めたことで、市場のムードが180度変わりました。突然、「アメリカを仲間外れにすべきだ」、**「米国資産をすべて売るべきだ」**という声が大きくなり始めました。

セル・アメリカ現象：

本当に驚いたのは、通常株価が下がると安全資産であるドルが強くなるのに、この時はドルも一緒に下がったことです。市場がアメリカ自体への信頼を失いつつあるようでした。

5月、6月を経て、新しいキーワードが浮上しました。それが**「TACO（タコ）」**です。

TACOは「Trump Always Chickens Out」の略です。文字通り「トランプはいつも怖気づいて引き下がる」という意味です。

実際に起こったこと：

市場はこれをポジティブに解釈しました。「ああ、トランプも市場を完全に壊すつもりはないんだな。無謀に突き進むのではなく、市場をケアしているんだな」と。

この認識が広がるにつれ、市場に安堵感が戻り始めました。

TACOの認識とFRBの利下げ期待が重なり、ついにラリーが始まりました！

エブリシング・ラリーの特徴：

特に金価格が大きく上昇したのは注目に値します。これは**「ディベースメント・トレード」**と呼ばれ、通貨価値が崩壊する可能性への懸念から、実物資産である金に避難する動きでした。

そして今は？少し息を整えている段階です。

いくつかの理由があります：

2025年は本当にドラマチックな一年でした。年初に「アメリカだけが答えだ」と叫んでいた市場が、数ヶ月で「アメリカを売れ」に変わり、再び「すべて買え」に転じたのですから。

このような劇的な変化は投資家に重要な教訓を与えてくれます。市場はいつでも逆転する可能性があること、そして一方向に全力投球するのは危険だということです。

来年はどんなドラマが待っているのでしょうか？次の記事では、2026年に注目すべき重要なイシューを整理してお届けします！📅