バックテストなしのトレーディングは戦略ではなくギャンブルだ

「この戦略よさそう。」それで実資金を投入して、口座が溶けていくのを見た経験。一度くらいはあるだろう。

最近、金の日足チャートでRSI（7）ベースのモメンタム戦略を約3年間バックテストした。直感的にはあり得ない戦略だった — RSI 70以上で買い、30以下で売り。教科書の正反対だ。しかし結果は純利益7,100ドル、勝率61%、プロフィットファクター2.0だった。

だが真に価値ある発見は収益そのものではなく、バックテスト過程で明らかになった「改善できること」だった。ライブで資金を失う前には絶対にわからなかったことだ。

1. ポジションサイズは資金の2%以下に制限せよ

テスト18件のトレード中12件が資金の2%以上をリスクに晒していた。分析ツールはこれを「致命的に高い」（critically high）と警告した。

結果的に最大ドローダウンは33%に達した。1万ドルの口座が6,650ドルまで落ちたのだ。戦略が長期的に利益を出したにもかかわらず、このドローダウンを実際に耐えられるトレーダーは多くない。

固定比率ポジションサイジング — 例えばトレード当たりリスクを全資金の1.5〜2%に制限すること — は収益の絶対規模を縮小するが、生存確率を劇的に高める。

元の戦略には損切りがなかった。反対のRSIシグナルが出るまでポジションをそのまま保持した。これが「モンスターウィン」を可能にした構造でもあるが、同時にドローダウンを拡大させた原因でもある。

バックテスト最適化ツールの結果は興味深かった。適切な損切りと利確を設定した場合、全体の純利益がむしろ改善される可能性があるというのだ。損切りで大型損失を防げば、大きな勝利を多少削っても全体の期待値が高まる。

金のようにボラティリティが大きい資産ではATR（Average True Range）ベースの損切りが有効だ。例えば2倍ATR損切りは日常的な変動には引っかからず、本当の逆方向への動きでは脱出できる。

保有期間の中央値は30日だった。だが一部のトレードは数ヶ月間維持され、結局小規模な損失や損益分岐で終わったものもあった。

時間ベースの決済ルール — 例えば最大保有期間45日または60日 — を追加すれば、方向性のないポジションに資金が拘束されるのを防げる。その資金で次のチャンスを掴める。

興味深い発見が一つあった。バックテスト全体を通じて、ロング（買い）ポジションがショート（売り）ポジションより一貫して良い成績を残した。

これはテスト期間（2022〜2025年）に金が全体的に上昇トレンドだったためでもある。だがこの非対称性を認識すれば戦略を調整できる。例えばショートポジションのサイズをロングの半分に縮小するか、ショートエントリー時に追加フィルターを適用するといった方法だ。

最後にして最も重要なポイントだ。

バックテストを行う理由は「この戦略は機能する」という確信を得るためではない。「この戦略がどこで壊れるか」を知るためだ。

このRSI戦略の場合、バックテストなしで実戦投入していたら、十中八九、初期の連続損失で放棄していただろう。だが3年分のデータを事前に回したからこそ、初期のドローダウンがこの戦略の「正常な動作範囲」内にあることがわかった。

バックテストは戦略を証明するツールではない。戦略の弱点を事前に把握し、その弱点に耐えられるリスク管理を設計するツールだ。このプロセスなしに実戦に入ることは、戦略ではなくギャンブルだ。

Q: バックテスト結果が良ければ実戦でも同じ結果が出るのか？ A: いいえ。バックテストは過去データのシミュレーションであり、未来予測ではない。スリッページ、スプレッド変動、流動性不足など実戦の変数が結果を悪化させ得る。バックテスト結果は「上限値」に近いと考えるのが現実的だ。

Q: どの程度の期間のデータでバックテストすれば十分か？ A: 最低2〜3年、理想的には異なる市場環境（上昇相場、下落相場、レンジ相場）を含む5年以上が推奨される。このテストは約3年間実施し、上昇トレンドとレンジ区間の両方を含んでいた点で最低基準は満たしている。