ウォーレン・バフェットが株を売る3つ目の理由：より良い機会が来た時

🎯 良い株でも売ることがあります

ウォーレン・バフェットが株を売る3つ目の理由は、少し特別です。会社が何も悪いことをしていなくても売る場合だからです。

これは、バフェットが単なる投資家ではなく、**優れた資本配分者（キャピタルアロケーター）**であることを示す事例です。より高い長期リターンを提供する投資先を見つければ、彼は喜んで良いビジネスから偉大なビジネスへと資本を移します。

たとえ何十年も保有した株であってもです。

バフェットのウォルマート投資は、「良い株を売って偉大な株を買った」完璧な例です。

バフェットは1990年代半ばにウォルマート株を初めて購入しました。アメリカ最大の小売企業であり、低価格でアメリカ人に愛されるブランドでした。彼は20年以上成功裏にこの株を保有しました。

しかし2010年代半ば、状況が変わり始めました。

Eコマースの台頭が小売業の経済学を永遠に変えるということが明らかになりました。

もちろんウォルマートが倒産するほどではありませんでした。しかしバフェットにはより良い機会が見え始めていました。

同じ時期、バフェットはアップル株がウォルマートよりもはるかに明るい未来を持っていると判断しました。

バフェットは合理的な投資家がすべきことをしました。成長が鈍化したウォルマートから資本を引き出し、はるかに明るい未来を持つアップルに投資したのです。

その結果はどうなったでしょうか？

バフェットの予想通り、小売環境の変化によりウォルマートの支配力は揺らぎ始めました。今でも良い会社ですが、以前の成長は期待できなくなりました。

一方、アップル株はバークシャー・ハサウェイ史上最大の金融的勝者となりました。

バフェットがウォルマートに縛られたままだったら？このようなリターンは不可能だったでしょう。

この事例はバフェットの投資哲学をよく示しています。

「バフェットの売却は感情的ではありません。マーケットタイミングでもありません。単に合理的な資本配分者として長期間にわたって下した決定に過ぎません。」

バフェットのように投資するなら、良い株でもより良い機会が来れば手放す準備ができていなければなりません。 ポートフォリオは博物館ではありません。資本が最高のリターンを生み出せる場所へ絶えず再配置する必要があります。