個人投資家が豪ドルをショートするとき、私はロングを見ます

豪ドルペアを強気と見る理由

一つの質問から始めます。個人投資家の大多数がある通貨を強くショートしているのに、その通貨が上がり続けているなら、あなたはどちら側につきますか?

今まさに豪ドルがその状況です。私は豪ドルペアで強気のセットアップを探しており、その核心的な根拠の一つが個人投資家のポジションそのものです。

豪ドルはこの一か月ほど私のマクロスコアで強気を保っており、理由はかなり明確です。

GDP成長率が予想より良く、PMIなど景気指標全般が豪州経済で上振れサプライズを出しています。興味深いのはインフレです。豪州のCPIは予想より低く出ましたが、これは豪ドルにはわずかな逆シグナル — つまり弱気のカウンターシグナルです。それでも全体像は豪ドルに有利です。

ここから本当に興味深い部分です。個人投資家心理を豪ドルペアに絞って見ると、一貫したパターンが浮かび上がります。

パターンが見えますか?個人投資家は複数のペアにわたり一貫して豪ドルをショートしています。その間、豪ドルはどうだったでしょう?豪ドル/カナダドル、豪ドル/NZドル、豪ドル/米ドルすべてが上昇しました。

私は群衆心理を主に逆張り指標として使います。決して完璧な指標ではありません。しかし通貨市場の個人投資家は、何年もの間、絶えずトレンドに逆らおうとする傾向を見せてきました。

豪ドルはまさにその教科書的な例です。群衆がトレンドに逆らってショートを積む間、トレンドは彼らを踏み越えて上へ行きました。これが私がこれらのペアの強気側に立つことをより厭わない理由です。

通貨は決して単独で見てはいけません。ペアで取引するからです。だから豪ドルをどの通貨と組み合わせるかが鍵です。

私なら豪ドル/米ドルのロングは避けます。代わりに豪ドル/カナダドルと豪ドル/NZドルを好みます。両ペアとも私のマクロスコアでより強いシグナルを受けています。

豪ドル/カナダドルは現在の水準でモメンタムが気に入っており、豪ドル/NZドルは一度戻しを入れたら入りたいと見ています。実際、先週豪ドル/スイスフランのロングを利確しましたが、今は豪ドル/カナダドルのほうが興味深く映ります。

Q: 群衆と逆に行けば必ず勝てますか? A: いいえ。群衆心理は決して完璧な指標ではありません。私はこれをファンダメンタルズ、機関のポジション、テクニカルと「一緒に」見ます。豪ドルが魅力的なのは、この三つが同時に同じ方向を指しているからです。

Q: なぜ豪ドル/米ドルを避けるのですか? A: 米ドル自体がインフレ再燃で強気シグナルを受けているため、豪ドルの強さがドル高に相殺されかねません。だからカナダドルやNZドルのように、豪ドルの相対的な強さがよりはっきり表れるペアを好みます。