주식 희석(Dilution)이 당신의 투자를 망치는 방법

📉 많은 투자자들이 모르는 위험: 주식 희석

투자를 분석할 때 매출 성장, 이익률, PER 같은 지표들은 많이 보시죠? 하지만 **주식 희석(Dilution)**에 대해서는 얼마나 알고 계신가요?

이것은 많은 투자자들이 분석에서 건너뛰는 부분이지만, 사실 가장 큰 부의 파괴자 중 하나입니다.

회사가 돈을 조달하는 방법은 크게 두 가지예요:

문제는 두 번째 방법에서 발생합니다.

축하합니다, 당신은 희석되었습니다. 🎉 (물론 좋은 의미가 아니에요)

커피숍에서 아메리카노를 시켰는데, 바리스타가 계속 물을 추가한다고 상상해보세요. 컵은 여전히 같은 크기이고, 커피는 여전히 들어있지만, 맛과 가치는 점점 희석되죠.

주식 희석도 마찬가지입니다. 회사가 새 주식을 발행할 때마다:

최근 주목받는 양자 컴퓨팅 기업 Rigetti를 보면:

185% 증가라는 말이 헷갈릴 수 있어요. 이건 1.85배가 아니라 원래의 2.85배가 되었다는 뜻입니다.

성장하는 회사, 특히 아직 이익을 내지 못하는 회사들은 지속적으로 자금이 필요해요.

이 돈은 어디서 올까요? 대부분 새 주식 발행에서 옵니다.

이 사이클이 계속되면, 회사가 아무리 성장해도 당신의 지분 가치는 제자리이거나 심지어 줄어들 수 있어요.

좋은 회사들은 어떻게 할까요? **자사주 매입(Buyback)**을 합니다.

예를 들어 PayPal은:

이게 바로 주주 친화적인 자본 배분이에요.

주식을 매수하기 전에 반드시 확인하세요:

회사의 파이가 커져도, 내 조각이 계속 작아지면 의미가 없다.

매출이 10배 성장해도 주식 수가 10배로 늘어나면, 주당 가치는 그대로예요. 오히려 희석 비용(투자은행 수수료 등)을 고려하면 손해일 수도 있습니다.

주식 희석은 눈에 잘 보이지 않지만, 장기 투자 수익에 치명적인 영향을 미칠 수 있어요.

특히 다음과 같은 회사들은 주의가 필요합니다:

투자하기 전에 반드시 발행 주식 수 추이를 확인하세요. 스토리에 혹하지 말고, 숫자를 보세요. 당신이 열심히 번 돈은 그만한 가치가 있으니까요.