退職資金の本当の計算法：4%ルールと社会保障が変える全て

私が退職資金の分析で最も重視しているのは、「正確な数字」ではなく「正しい変数」だ。Northwestern Mutualの146万ドルという数字が実態と乖離している最大の理由は、重要な変数を完全に無視しているからだ。

出発点：所得代替率80%

退職資金計算の第一歩は意外とシンプルだ。退職前の収入の何パーセントを代替する必要があるか。

ファイナンシャルプランナーが使う標準的な基準は**80%**だ。55〜64歳のアメリカ人の中位世帯収入は約78,000ドルなので、年間必要額は62,400ドルとなる。通勤費、業務関連支出、貯蓄拠出分がなくなるため、100%は不要だという論理だ。

62,400ドル。この数字を起点にする。

4%ルールだけでは見えない真実

退職資金計算で最も広く使われているフレームワークが4%ルールだ。毎年ポートフォリオの4%をインフレ調整後に引き出せば、少なくとも30年間は資金が持つ。

62,400ドル ÷ 0.04 = 1,560,000ドル

146万ドルより多い。調査結果は正しかったのか？

そう結論づけるのは早い。この計算には決定的な変数が一つ欠けている。

ゲームチェンジャー：社会保障給付

現在のアメリカの社会保障給付（Social Security）平均受給額は年間22,320ドル（月1,860ドル）。高所得者なら年間40,000ドルに近くなる可能性もある。

これを反映すると計算は一変する。

• 年間必要額：62,400ドル
• 社会保障給付：-22,320ドル
• ポートフォリオからの必要額：40,080ドル

40,080ドル ÷ 0.04 = 1,002,000ドル

一つの変数で56万ドルの差が生まれる。

「社会保障が破綻したら？」

最悪のシナリオでも、給与税収入だけで予定給付の78%を支払うことができる。20%の給付削減でも年間約17,800ドルを受け取ることになる。

• ポートフォリオ必要額：62,400 - 17,800 = 44,600ドル
• 4%ルール：44,600 ÷ 0.04 = 1,115,000ドル

依然として146万ドルより34.5万ドル少ない。

第二のゲームチェンジャー：住宅ローン完済

アメリカの平均住宅ローン月額返済額は2,300ドル、年間27,600ドルだ。退職までにこれを完済すれば、年間支出は大幅に減少する。

• 年間支出：45,000ドル（住宅ローンなし）
• 社会保障給付：-22,000ドル
• ポートフォリオ必要引出額：23,000ドル

23,000ドル ÷ 0.04 = 575,000ドル

146万ドルではない。57.5万ドルだ。

シナリオ一覧

シナリオ	社会保障	住宅ローン	必要ポートフォリオ
4%ルールのみ	未反映	未完済	1,560,000ドル
社会保障反映	22,320ドル/年	未完済	1,002,000ドル
社会保障削減時	17,800ドル/年	未完済	1,115,000ドル
社会保障＋住宅完済	22,000ドル/年	完済	575,000ドル

リスク要因

楽観的に見すぎるべきではない。考慮すべきリスクがある。

医療費：退職後の医療費は年間平均6,000〜12,000ドル。Medicareがあるが、補足保険や処方薬、歯科・眼科費用は別途かかる。

長寿リスク：30年ではなく40年生きる場合、4%ルールの安全マージンは縮小する。3.5%ルールなら必要額は約15%増加する。

持続的高インフレ：4%ルールは歴史データに基づいているが、1970年代水準のインフレが再来すればポートフォリオ寿命が短縮される可能性がある。

これらのリスクを全て考慮しても、全員に146万ドルが必要だという主張は過大だ。自分の支出、収入、住宅状況に合った数字を計算すること。それが最も重要な投資判断の一つだ。