실버가 하루 6.7% 폭락하는데 저는 왜 신난 장기 금속 투자자일까

결론부터: 단기 숏, 장기 매수 — 같은 하락을 두 번 좋아한다

실버가 하루에 6.7% 빠졌습니다. 금은 2.5%, 같은 날 달러는 강세였죠. 트레이더로서 저는 실버 숏 포지션이 수익으로 굴러가는 걸 보고 있고, 장기 투자자로서는 더 싸게 금속을 살 기회가 다가온다고 봅니다. 이 두 가지가 동시에 참일 수 있습니다.

왜 금속이 무너지는가: 거시 환경이 적이다

금과 은은 카오스를 좋아합니다. 실업률 상승, 경기 불안, 시스템 위기 같은 환경에서 빛납니다. 그런데 지금은 정반대입니다.

• 고용지표가 예상(85K)을 두 배 넘긴 172K로 강하게 나왔고
• 인플레이션이 다시 올라오고 있으며
• 경제 성장이 예상보다 낫습니다

경제 안정은 금·은에게 좋은 환경이 아닙니다. 게다가 강한 고용은 연준이 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 올릴 여지를 줍니다. 금리가 높게 유지되고 달러가 강해지면, 이자가 붙지 않는 금속은 상대적으로 매력이 떨어집니다. EdgeFinder가 5월 중순부터 달러에 강한 강세 신호를 줬고, 그 콜은 지금까지 훌륭했습니다.

제가 금이 아니라 실버를 숏 친 이유

저는 처음에 금을 보고 있었지만 실버로 옮겼습니다. 두 가지 이유입니다.

첫째, EdgeFinder의 하방 신호가 금보다 실버에서 더 강했습니다. 둘째, 단순히 실버 숏의 수익 폭이 금 숏보다 훨씬 큽니다. 같은 매크로 바람을 받더라도 실버는 변동성이 커서 더 크게 움직이거든요. 같은 날 금 2.5% vs 실버 6.7%의 차이가 이걸 그대로 보여줍니다.

그런데 저는 사실 금속 애호가입니다

제가 실버를 숏 친다고 화내신 분들이 있습니다. 금속을 사랑하시는 분들이죠. 그런데 저도 그렇습니다. 저는 장기 포트폴리오에 금속을 일부 담는 걸 진심으로 선호합니다. 언젠가 국가부채 위기가 온다면, 금과 은은 챔피언처럼 보일 거라고 생각합니다.

하지만 그게 매일 무조건 불(bull)이어야 한다는 뜻은 아닙니다. 저는 어떤 자산에 대해서도 영구 불(permabull)이 되지 않으려 합니다. 액티브 트레이더로서 지금 시장이 실제로 무엇을 보여주는지에 열린 마음을 유지하려 합니다. 그리고 지금 달러는 강세 구간에 있고, 그건 단기적으로 금속의 하방을 트레이딩할 수 있다는 의미입니다.

모순이 아니라 두 개의 시간축

핵심은 시간축을 분리하는 것입니다.

• 단기 (트레이더): 달러 강세 → 실버 숏 관리, 이익 잠금
• 장기 (투자자): 금속이 내려올수록 더 싸게 모을 기회

그래서 이 가격이 낮아질수록 장기 투자자로서 더 행복하고, 동시에 실버 숏을 관리하는 트레이더로서도 더 행복합니다. 가격이 더 빠질수록 저는 천천히, 수년에 걸쳐 패시브하게 들고 갈 장기 매수 포지션을 시작하고 싶어집니다.

다만 분명히 해두자면, 저는 제가 하는 걸 따라 하라고 말하는 게 아닙니다. 본인만의 이유 없이 온라인의 누군가를 복사하면 후회합니다. 제가 틀릴 때도 있고, 그 책임도 공도 전부 본인 몫입니다.

이 글은 정보 제공용이며 투자 자문이 아닙니다.