달러는 치솟고 귀금속은 무너지고: 매크로가 가리키는 강달러 트레이드

강달러·약귀금속, 한 방향을 가리키는 데이터

지금 매크로 데이터는 하나의 방향을 가리키고 있습니다. 달러는 강하고, 귀금속과 채권은 약합니다.

저는 한동안 채널에서 달러 강세를 이야기해왔고, 금요일의 움직임은 그 시나리오를 확인해준 장면이었습니다. 견조한 고용이 귀금속을 끌어내렸고, 강달러 포지션은 보기 좋게 작동했습니다.

펀더멘털 스코어 +7, 완벽한 폭풍

제가 보는 달러의 펀더멘털 점수는 +7입니다. 경제 지표들이 비명을 지를 만큼 한 방향으로 정렬된 상태입니다.

경제 성장 데이터: 매우 강세
PMI: 예상치 상회
소비자신뢰: 예상치 상회
CPI·PPI 인플레이션: 뜨거움
2년물 금리: 상승
고용 보고서: 컨센서스 85에 실제 172로 블록버스터급
ADP, JOLTS 구인: 모두 견조

여기에 기관들도 가세하고 있습니다. 최신 트레이더 포지션(COT) 데이터 기준으로 기관의 달러 롱 노출이 주 대비 +3% 늘었습니다.

안전자산 수요만이 아니다

제가 절대 그냥 넘기고 싶지 않은 포인트가 하나 있습니다. 금요일에 유가는 내렸는데 달러는 올랐다는 점입니다.

이게 중요한 이유는, 지정학적 요인이 달러의 안전자산 수요에 기여한 건 맞지만, 이번 랠리가 상당 부분 매크로 데이터 자체의 견조함에서 비롯됐다는 걸 말해주기 때문입니다. 고용도 강하고 PMI도 강했습니다. 단순한 공포 매수가 아니라 데이터에 근거한 강세라는 의미입니다. 제가 쓰는 분석 도구 기준으로 달러는 5월 중순부터 강세 신호를 유지해왔습니다.

은으로 갈아탄 이유와 내 포지션

금과 은은 금요일에 사실상 같은 행동을 했습니다. 둘 다 주요 저점을 깨고 내려갔습니다. 그런데 저는 은 쪽으로 갈아탔습니다. 은이 변동성이 더 큰 도구이기 때문입니다. 퍼센트 기준으로 금보다 더 크게 움직입니다.

금요일 은은 8.3% 하락하며 2026년 저점 부근까지 돌아왔습니다. 귀금속은 2026년 내내 고전해왔습니다. 제 은 숏 포지션은 약 1만 4천 달러 수익 구간에 있습니다. 솔직히 말하면, 이전에 금을 숏하려다 약 5천 달러 손실을 본 적이 있어서, 그 시도를 거쳐 얻은 결과라는 점을 감안하면 매우 만족스러운 수익입니다.

달러 롱은 UUP ETF로 잡았습니다. UUP는 DXY를 추종하는 ETF로, 이 포지션도 강하게 상승 중입니다. 우리가 이야기해온 100 목표는 이미 도달했고, 데이터가 지금처럼 들어와 준다면 1년 레인지 상단인 102까지 추가 상승 여지가 있다고 봅니다.

저는 파운드/달러(GBP/USD) 숏도 들고 있습니다. 한동안 옆으로 눌려 있다가 마침내 아래로 움직여줘서 좋은 흐름을 보이고 있습니다.