달러는 왜 다시 강해지는가: 제 외환 포지션 전부 공개

결론부터: 달러 강세는 '확신'이 아니라 '저항이 가장 적은 길'

지금 제 매크로 시각의 핵심은 하나입니다. 달러인덱스(DXY)가 위로 갈 확률이 더 높다는 것. 확실하다는 게 아니라, **저항이 가장 적은 경로(path of least resistance)**가 위쪽이라는 뜻입니다.

근거는 단순합니다. 최근 미국의 고용 지표가 월가 예상보다 강하게 나왔고, 경제성장 지표도 마찬가지였습니다. 제조업·서비스 PMI 모두 예상치를 웃돌았죠. 오해는 없으셨으면 합니다. 미국 고용이 '엄청나게' 강하다는 게 아니라, 시장이 예상했던 것보다 강하다는 겁니다. 외환 시장은 절대 수치가 아니라 예상 대비 실제로 움직이니까요.

4시간봉 기준으로 DXY는 99.8 부근, 정확히는 99.75 근처에서 지지를 찾은 모습입니다. 정밀 금속이나 달러가 들어간 통화쌍을 보고 계신다면, 이 레벨은 레이더에 꼭 올려두시길 권합니다.

1. 달러 롱 (UUP) — 핵심 포지션

저는 UUP라는 달러 강세 ETF로 롱을 잡고 있고, 현재 평가익은 약 4천 달러 수준입니다. 계획은 단순합니다. 매크로 관점에서 저항이 가장 적은 길이 위쪽인 한, 계속 보유합니다.

기술적으로 DXY는 100.5까지 무난히 갈 수 있다고 보고, 만약 의미 있는 돌파가 나온다면 1년여 전 주요 저항이었던 102 구간까지 열려 있다고 봅니다. 물론 흐름이 바뀌면 제 생각도 바꿉니다.

2. 은(Silver) 숏 — 펀더멘털 -6

저는 지금 은에 숏 포지션을 들고 있습니다. EdgeFinder 기준 은의 펀더멘털 점수는 -6입니다. 오늘 CPI가 예상치에 부합하면서 소비자물가 항목은 중립으로 잡혔지만, 나머지 지표들이 여전히 달러 강세를 가리키고 있고, 이는 곧 은의 약세로 연결됩니다.

CPI 발표 직후 은이 약간 반등했는데, 이는 시장이 오늘 아침 더 고통스러운 물가 수치를 각오하고 있었기 때문입니다. 막상 예상에 부합하자 '오를 줄 알았지'라며 포지션을 일부 되돌린 거죠. 큰 반등은 아니었습니다.

3. 파운드/달러(GBPUSD) 숏 — 펀더멘털 -9

가장 점수가 강한 베어리시 쌍입니다. EdgeFinder -9로, 꽤 오랫동안 강한 약세 신호를 유지해왔습니다. 기술적 신호, 고용·물가 비교 모두 달러 우위입니다.

다만 이 녀석은 정말 더디게 움직였습니다. 그래서 저는 이미 절반은 이익 실현했고, 나머지 절반은 1.32까지의 추가 하락을 노리거나 61.8% 되돌림을 깨고 올라가면 손절합니다. 설사 손절되더라도 첫 절반 이익 덕분에 전체로는 소폭 플러스로 마무리됩니다.

4. 유로/달러(EURUSD) 숏 후보 — 펀더멘털 -7

유로달러는 최근 -7로 강한 약세 신호가 들어왔습니다. 매크로 지표 대부분이 유로보다 달러를 선호하고 있죠. 차트상으로는 주요 지지선이 아래로 깨졌고, 지금 보이는 되돌림은 약해 보입니다. 저는 이 반등에 숏으로 진입하는 쪽을 더 선호합니다.

5. 달러/엔(USDJPY) 롱 셋업 — 펀더멘털 +6

반대로 매수 쪽에서 보는 건 달러/엔입니다. 160 위로 올라서면 모멘텀 롱을 노립니다. 돌파 후 눌림목을 기다리는 셋업이고, EdgeFinder 점수도 +6으로 꽤 마음에 듭니다.

한눈에 보는 제 포지션

자산	방향	펀더멘털 점수	상태
DXY (UUP)	롱	강세	보유 중, +$4,000 평가익
은(Silver)	숏	-6	보유 중
GBPUSD	숏	-9	절반 익절, 절반 보유
EURUSD	숏	-7	반등 시 진입 대기
USDJPY	롱	+6	160 돌파 대기

제가 가장 경계하는 것

이 모든 그림의 전제는 '달러 강세 지속'입니다. 그런데 외환은 한 변수로 움직이지 않습니다. EdgeFinder 같은 도구도 결국 여러 요인을 합쳐 보는 컨플루언스 도구입니다. 매크로도 중요하지만 기술적 흐름, 기관 심리도 같이 봐야 합니다.

중동 분쟁이 길어질수록 인플레이션 압력은 더 분명해지고, 이는 달러와 정밀 금속 모두에 변동성을 키웁니다. 저는 금에는 숏 포지션이 없습니다. 은에만 숏을 들고 있죠. 금은 여전히 강한 하락 추세지만 합리적인 반등 정도는 나올 수 있고, 그렇다고 롱으로 갈 생각은 없습니다. 방향이 명확하지 않을 때는 베팅하지 않는 것도 전략입니다.