메타, 실적 후 10% 급락: 매출 28% 성장과 잉여현금흐름 91% 증발 사이
메타, 실적 후 10% 급락: 매출 28% 성장과 잉여현금흐름 91% 증발 사이
메타의 분기 매출은 608억 달러로 28% 늘었지만 EPS는 6.18달러로 컨센서스 7.15달러를 밑돌았고, 잉여현금흐름은 1년 전 85억 달러에서 7억 8,400만 달러로 줄었습니다. 10년 가정으로 계산한 제 중간 적정가는 925달러입니다.
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87개의 글
마이크로소프트, 하루 시총 증가 역대 최대: 6,780억 달러 계약 잔고가 말해주는 것
마이크로소프트, 하루 시총 증가 역대 최대: 6,780억 달러 계약 잔고가 말해주는 것
마이크로소프트는 매출 900억 달러(+18%), 애저 43% 성장, 계약 잔고 6,780억 달러(+84%)를 발표하며 주가가 10% 급등했습니다. 10년 가정으로 계산한 제 적정가 밴드는 363~883달러, 중간값은 571달러입니다.
인텔 15년 만의 최고 성장, 그런데 왜 110억 달러 손실인가
인텔 15년 만의 최고 성장, 그런데 왜 110억 달러 손실인가
인텔 분기 매출 161억 달러(+25%)로 15년 만의 최고 성장률, 컨센서스 15억 달러 상회. 그런데 같은 분기 회계상 손실은 110억 달러였고 12% 급등은 하루 만에 사라졌습니다. 125억 달러 평가손실의 정체와 900억 달러가 증발한 하루를 정리했습니다.
잉여현금흐름 9배의 어도비 — 가정을 하나씩 깔고 계산한 적정가
잉여현금흐름 9배의 어도비 — 가정을 하나씩 깔고 계산한 적정가
시가총액 910억 달러, 작년 잉여현금흐름 103억 달러. 매출 성장률 3·6·9%, FCF 마진 37·40·43%, 출구 배수 18·21·24배를 넣고 10년 모델을 돌린 결과 적정가 범위는 400~890달러, 중간값 595달러가 나왔습니다.
테슬라 영업이익률 1.4% — 기록적 매출 뒤에 숨은 진짜 숫자
테슬라 영업이익률 1.4% — 기록적 매출 뒤에 숨은 진짜 숫자
테슬라 분기 매출은 280억 달러(+26%)로 사상 최대였지만 영업이익은 57% 급감한 3억 9,800만 달러, 영업이익률은 1.4%까지 떨어졌습니다. 헤드라인 순이익 10억 달러의 대부분이 스페이스X 지분 평가이익이었다는 점을 포함해, 강세론 3가지와 약세론 3가지를 제 관점에서 정리했습니다.
클라우드 82% 폭증에도 알파벳 주가가 7% 빠진 이유
클라우드 82% 폭증에도 알파벳 주가가 7% 빠진 이유
알파벳 분기 매출은 24% 늘어 1,200억 달러에 육박했고 클라우드는 82% 급증하며 이익이 3배 넘게 뛰었습니다. 그런데도 주가가 7% 빠진 이유는 두 가지 — 1,120억 달러 순이익 중 약 990억 달러가 일회성 평가이익이었고, 한 분기에 AI 자본지출로 450억 달러를 쓰며 사상 처음 현금을 태웠기 때문입니다.
순이익 1,120억 달러가 '착시'인 이유 — 평가이익이 실적을 왜곡하는 방식
순이익 1,120억 달러가 '착시'인 이유 — 평가이익이 실적을 왜곡하는 방식
같은 주에 발표된 알파벳의 1,120억 달러 순이익 중 약 990억 달러, 테슬라의 10억 달러 순이익 대부분이 팔지도 않은 지분의 평가이익이었습니다. 회계 규정이 왜 이런 착시를 만들고, 어떤 숫자를 대신 봐야 하는지 정리했습니다.
메타의 적정가는 얼마인가 — 시가총액 1.6조 달러를 10년 모델에 넣어봤다
메타의 적정가는 얼마인가 — 시가총액 1.6조 달러를 10년 모델에 넣어봤다
메타는 시가총액 1.6조 달러, PER 23배, 잉여현금흐름 33배에 거래되고 있습니다. 매출성장 7/10/14%, 종료 배수 18/22/26배 가정으로 10년 모델을 돌린 결과 하단 540~560달러, 중간 850~870달러, 상단 약 1,400달러가 나왔습니다.
마이크로소프트의 1,900억 달러 베팅 — 강세론 3개와 약세론 3개를 저울에 올려봤습니다
마이크로소프트의 1,900억 달러 베팅 — 강세론 3개와 약세론 3개를 저울에 올려봤습니다
마이크로소프트는 2026년 한 해에만 1,900억 달러의 설비투자를 예고했습니다. 분기 매출 830억 달러, 순이익률 38%로 사업은 멀쩡한데 주가는 1년 사이 20% 넘게 빠졌습니다. 강세론 3개와 약세론 3개를 나란히 놓고 어느 쪽이 더 무거운지 따져봤습니다.
훌륭한 회사와 훌륭한 주식은 다릅니다 — 마이크로소프트 적정가를 직접 계산해봤습니다
훌륭한 회사와 훌륭한 주식은 다릅니다 — 마이크로소프트 적정가를 직접 계산해봤습니다
매출 성장률 7·10·13%, 순이익률 34·37·40%, 10년 후 PER 20·23·26배를 넣고 마이크로소프트의 적정가를 계산했습니다. 9% 요구수익률에서는 550달러, 15%를 요구하면 350달러가 나왔습니다. 같은 회사, 같은 가정, 다른 답이 나오는 이유를 정리했습니다.
같은 AI 공포에 맞았지만 체력은 다르다 — 인튜이트 vs 어도비
같은 AI 공포에 맞았지만 체력은 다르다 — 인튜이트 vs 어도비
인튜이트는 연초 대비 58%, 어도비는 34% 하락했습니다. 같은 AI 공포로 맞았지만 자본수익률은 12.5% 대 26%, 잉여현금흐름 배수는 10배 대 8.7배로 갈립니다. 두 회사를 같은 항목으로 나란히 놓고 비교한 결과입니다.
AI에 7,000억 달러를 쓰는 빅테크, 이건 비용일까요 투자일까요?
AI에 7,000억 달러를 쓰는 빅테크, 이건 비용일까요 투자일까요?
매그니피센트 7의 올해 AI 지출은 7,000억 달러, 전년 대비 약 70% 증가입니다. 잉여현금흐름이 줄어드는 것을 위험 신호로 볼지 투자로 볼지는 유지 자본지출과 성장 자본지출을 구분할 수 있느냐에 달려 있습니다.
매그니피센트 7 전 종목 내재가치 점검: 실제로 싼 건 두 종목이었습니다
매그니피센트 7 전 종목 내재가치 점검: 실제로 싼 건 두 종목이었습니다
동일한 기준(매출 성장률, 이익률, 10년 뒤 PER, 9% 요구수익률)으로 7개 종목을 모두 계산해봤습니다. 마이크로소프트가 약 13.5%, 메타가 약 12%의 기대수익률로 앞섰고, 애플은 5%, 테슬라는 후한 가정에도 중립값이 현재가에 미치지 못했습니다.
오라클 주가 반토막의 진실: 마이너스 240억 달러 현금흐름과 6,380억 달러 수주잔고
오라클 주가 반토막의 진실: 마이너스 240억 달러 현금흐름과 6,380억 달러 수주잔고
오라클 주가는 1년 만에 279달러 근처에서 반토막 났지만 매출은 17% 늘어 670억 달러, 수주잔고는 363% 급증해 6,380억 달러가 됐습니다. 제가 보기에 시장이 겁먹은 건 실적이 아니라 360억 달러짜리 현금흐름 반전입니다.
엔비디아 밸류에이션: 지금 이 주식의 적정가는 얼마인가
엔비디아 밸류에이션: 지금 이 주식의 적정가는 얼마인가
시총 5조 달러, 주가매출비율(PSR) 19.6배, 1년 순이익률 63%. 제가 보수적 가정(매출성장 10~25%, 마진 35~55%)으로 10년 DCF를 돌린 결과, 9% 요구수익률 기준 적정 중간값은 250달러, 15% 기준으로는 154달러가 나왔습니다.
넷플릭스 주가는 왜 빠졌나 — 사업은 이기는데 주가만 흔들린 이유
넷플릭스 주가는 왜 빠졌나 — 사업은 이기는데 주가만 흔들린 이유
넷플릭스는 매출을 16% 늘려 121.5억 달러, 영업이익률을 약 32%까지 끌어올리고도 2월 저점까지 되밀렸다. 주가가 빠진 네 가지 이유와, 가격과 펀더멘털 사이 간극이 왜 중요한지 짚는다.
팔란티어의 진짜 가치는 얼마인가: 숫자로 계산해보기
팔란티어의 진짜 가치는 얼마인가: 숫자로 계산해보기
팔란티어는 매출총이익률 84%, 순이익을 넘는 현금흐름, 부채보다 많은 현금을 가진 정말 훌륭한 기업입니다. 하지만 합리적인 10년 가정으로 계산하면 중간 내재가치는 약 59달러, 시가총액 3,030억 달러와는 큰 간극이 있습니다.
마이크론 415억 달러 실적 쇼크: 매출 346% 폭증, 그리고 다음 분기
마이크론 415억 달러 실적 쇼크: 매출 346% 폭증, 그리고 다음 분기
마이크론이 분기 매출 415억 달러로 전년 대비 346% 성장하며 창사 47년 만에 최고 실적을 냈습니다. 총이익률 39%→85%, 시총 1.3조 달러 돌파, 약 1,000억 달러 규모의 장기 계약까지 핵심을 정리했습니다.
마이크로소프트는 정말 죽어가는 회사일까? 올해 20% 하락한 진짜 이유
마이크로소프트는 정말 죽어가는 회사일까? 올해 20% 하락한 진짜 이유
올해 20% 넘게 빠진 마이크로소프트, 시장은 1,900억 달러 AI 투자와 AI 에이전트의 소프트웨어 잠식을 두려워합니다. 하지만 클라우드 매출은 여전히 30% 성장 중입니다. 제가 숫자로 읽은 진짜 이야기를 정리했습니다.
아마존의 잉여현금흐름이 마이너스인데, 왜 나는 이걸 위험 신호로 안 볼까
아마존의 잉여현금흐름이 마이너스인데, 왜 나는 이걸 위험 신호로 안 볼까
아마존은 지난해 순이익 900억 달러를 내고도 잉여현금흐름은 -25억 달러였습니다. 1,500억 달러까지 치솟은 설비투자가 만든 착시입니다. 제가 8개 지표를 무시하고 아마존을 보는 방법을 정리했습니다.
살 수 있는 망고스 밸류에이션 — 메타·엔비디아·구글, 지금 가격은 타당한가
살 수 있는 망고스 밸류에이션 — 메타·엔비디아·구글, 지금 가격은 타당한가
살 수 있는 망고스 중 제 10년 밸류에이션으로는 메타가 560달러에서 연 약 15%, 엔비디아가 209달러에서 연 약 11%, 구글은 342달러로 편안한 진입 구간을 밑돕니다. 세 종목의 펀더멘털과 적정가를 나란히 비교합니다.
우버, 자유현금흐름 15배의 승부수 — 제가 매길 가격은
우버, 자유현금흐름 15배의 승부수 — 제가 매길 가격은
우버는 자유현금흐름의 약 15배, 지난해 약 100억 달러의 FCF를 창출했습니다. 제 DCF 가정으로는 중간값 기준 연 19% 이상 기대수익률이 나왔지만, 자율주행 리스크는 반드시 함께 따져야 합니다.
코닝 vs 앰피놀: 포토닉스 붐의 '낮은 드라마' 앵커 두 종목 정면 비교
코닝 vs 앰피놀: 포토닉스 붐의 '낮은 드라마' 앵커 두 종목 정면 비교
코닝은 세계 광섬유 1위(약 20%)로 하이퍼스케일러들이 수년 치를 선결제하는 종목이고, 지난 분기 광학 매출은 36% 늘었지만 세그먼트 이익은 93% 급증했다. 앰피놀은 105억 달러 규모 커머스코프 인수로 하루아침에 광섬유 강자가 됐고 AI 세그먼트가 80% 넘게 성장했다. 두 앵커의 성장과 밸류에이션을 정면 비교했다.
33분과 무거부 정책: Hola Prime의 출금 운영 데이터 뜯어보기
33분과 무거부 정책: Hola Prime의 출금 운영 데이터 뜯어보기
Hola Prime은 평균 출금이 33분 48초에 처리되고 최단 기록은 3분 37초, 평균 출금액은 약 4,500달러라고 밝힙니다. 무거부 정책과 출금 운영 구조를 데이터로 살펴봅니다.
주택시장이 멈췄을 때: 홈디포·로우스·셔윈윌리엄스가 동시에 52주 신저가인 이유
주택시장이 멈췄을 때: 홈디포·로우스·셔윈윌리엄스가 동시에 52주 신저가인 이유
금융위기 이후 최악의 주택시장이라는 평가 속에서 홈디포, 로우스, 셔윈윌리엄스가 나란히 52주 신저가에 와 있습니다. 세 배당 명가의 실적·배당·자사주 전략을 비교해 누가 인컴이고 누가 토털리턴인지 가렸습니다.
트레드밀 테스트: 매출 20% 성장이 사실은 위험 신호일 때
트레드밀 테스트: 매출 20% 성장이 사실은 위험 신호일 때
매출이 20% 늘었다는 헤드라인만 보고 매수 버튼을 누르면 안 됩니다. 그 성장을 사기 위해 R&D를 40% 더 태웠다면, 그 회사는 혁신하는 게 아니라 제자리걸음을 위해 현금을 태우고 있는 겁니다.
세일즈포스, 90일 만에 자사주 16%를 매입한 경영진이 보는 미래
세일즈포스, 90일 만에 자사주 16%를 매입한 경영진이 보는 미래
세일즈포스가 90일간 270억 달러 규모의 자사주 매입을 단행하며 발행주식의 16%를 소각했다. FCF 12배에 거래되는 이 CRM 거인의 실적 서프라이즈와 밸류에이션을 분석한다.
구글(알파벳) 심층 분석: AI가 강화하는 3가지 수익 엔진과 밸류에이션 점검
구글(알파벳) 심층 분석: AI가 강화하는 3가지 수익 엔진과 밸류에이션 점검
알파벳은 순이익 1,600억 달러, 이익률 38%의 압도적인 펀더멘털을 보이지만, 현재가 385달러 대비 중간 적정가는 330달러로 DCF 기대 수익률이 약 7%에 그친다.
Meta 2026년 1분기 실적 분석: 매출 33% 성장과 캐시 시큐어드 풋 전략
Meta 2026년 1분기 실적 분석: 매출 33% 성장과 캐시 시큐어드 풋 전략
Meta가 2026년 1분기 매출 563억 달러(전년 대비 33% 증가)를 기록하며 광고 단가와 노출 모두 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 현재 밸류에이션과 캐시 시큐어드 풋 전략까지 분석합니다.
Uber 딥다이브: 분기 36억 건 운행의 이면과 자율주행이라는 변수
Uber 딥다이브: 분기 36억 건 운행의 이면과 자율주행이라는 변수
Uber가 2026년 1분기에 36억 건의 운행을 처리하고 잉여현금흐름 23억 달러를 기록했습니다. 급성장하는 실적과 자율주행이라는 구조적 리스크를 함께 분석합니다.
MAG7 실적 총정리 — AI 캡엑스 7,250억 달러, 승자와 패자가 갈렸다
MAG7 실적 총정리 — AI 캡엑스 7,250억 달러, 승자와 패자가 갈렸다
하이퍼스케일러 4사의 AI 인프라 투자가 7,250억 달러에 달하는 가운데, 알파벳·아마존은 클라우드 매출 가속으로 보상받고 메타·마이크로소프트는 수익화 불확실성에 주가가 흔들렸습니다.
월 $4,000 배당 소득을 만드는 3가지 전략: 27년, 17년, 10년 경로 비교
월 $4,000 배당 소득을 만드는 3가지 전략: 27년, 17년, 10년 경로 비교
배당 귀족주(27년), REITs(17년), 커버드콜 ETF(10년)—같은 월 $4,000 목표에 도달하는 세 가지 경로를 비교했다. 초기 투자 $20,000 + 하루 $10 적립 기준.
AI 설비투자 절벽이 온다 — 엔비디아 집중 리스크를 관리하는 법
AI 설비투자 절벽이 온다 — 엔비디아 집중 리스크를 관리하는 법
엔비디아 매출채권의 54%가 단 3개 고객에 집중되어 있으며, 이들의 AI 투자 수익화가 실패하면 설비투자 절벽이 현실화될 수 있습니다.
팰런티어의 사상 최고 분기 실적, 시장은 왜 외면했나
팰런티어의 사상 최고 분기 실적, 시장은 왜 외면했나
팰런티어가 분기 매출 16억 3천만 달러(+85% YoY), 영업이익률 60%, 순이익률 53%, 미국 사업 +104%, 룰 오브 40 145%를 동시에 찍었다. 그런데 주가는 연초 대비 19% 하락이다.
AAOI는 실적 미스로 10% 빠졌다 — 그런데 풋 매도자는 왜 무사했나
AAOI는 실적 미스로 10% 빠졌다 — 그런데 풋 매도자는 왜 무사했나
AAOI는 5월 7일 실적 미스로 시간외 10% 폭락해 147달러까지 떨어졌다. 그러나 130달러 행사가 풋 매도 포지션은 17달러 거리를 두고 무사했다. 27.3% 쿠션이 어떻게 작동했는지 케이스로 분석한다.
마이크론 분석: 순이익률 41.5%와 매출 194% 성장이 말해주는 것
마이크론 분석: 순이익률 41.5%와 매출 194% 성장이 말해주는 것
마이크론은 순이익률 41.5%, 매출 성장 194.1%, profit-adjusted PE 0.27로 세 라운드 1위를 차지했습니다. AMD 대비 약 14배 저평가된 가격이라는 게 가장 인상적인 지점입니다.
구글 4,620억 달러 백로그 — 실적의 진짜 주인공은 검색이 아니었다
구글 4,620억 달러 백로그 — 실적의 진짜 주인공은 검색이 아니었다
구글 클라우드 백로그가 한 분기 만에 거의 두 배로 불어 4,620억 달러를 찍었고, 매출은 22% 늘어 1,099억 달러를 기록했다. 시장은 350억 달러 CapEx만 보고 있지만, 정작 가려진 카드는 2027년까지 확보된 다년 계약 가시성이다.
Cameco(CCJ)가 챔피언인 이유: 부채비율 14.7%가 말하는 것
Cameco(CCJ)가 챔피언인 이유: 부채비율 14.7%가 말하는 것
원자력 4종목 비교에서 CCJ가 11점으로 1위를 차지했다. 핵심은 14.7%의 부채비율과 30.9%의 FCF 마진이 7년 사이클을 견디는 재무 프로파일이라는 점이다.
AMD 데이터센터 57% YoY 폭증: MI450·Helios·메타·오픈AI가 만든 분기
AMD 데이터센터 57% YoY 폭증: MI450·Helios·메타·오픈AI가 만든 분기
AMD의 1분기 2026 데이터센터 매출이 전년 동기 대비 57% 증가한 57.75억 달러로 발표됐다. MI355X 출하 가속, MI450 출시 임박, Helios 랙 시스템 채택, 메타·오픈AI 거래가 동시에 작동한 결과다.
팰런티어의 가격-펀더멘털 갭: '최악의 투자자'도 S&P를 6배 이긴 이유
팰런티어의 가격-펀더멘털 갭: '최악의 투자자'도 S&P를 6배 이긴 이유
2024년 5월부터 19개월 연속 매달 천장에서 팰런티어를 샀어도 126% 수익. 같은 기간 S&P는 21%. 가격이 비싼 게 아니라 사이클의 크기가 바뀌었다는 신호다.
에어비앤비, 시가총액 860억 달러에 자산 한 푼 없는 회사 — Q1 2026 숫자를 뜯어보니
에어비앤비, 시가총액 860억 달러에 자산 한 푼 없는 회사 — Q1 2026 숫자를 뜯어보니
에어비앤비 Q1 2026 매출 27억 달러, 잉여현금흐름 17억 달러. 시가총액 860억 달러 대비 잉여현금흐름 19배. 자산경량 모델과 인도·브라질 50%·20% 성장을 정량 분석한다.
페이팔 vs 어도비, 버리가 둘 다 산 이유는 다르다
페이팔 vs 어도비, 버리가 둘 다 산 이유는 다르다
전고점 대비 80% 빠진 페이팔과 64% 빠진 어도비를 버리가 동시에 사들였다. 한쪽은 멀티플 압축, 다른 쪽은 성장 둔화 — 같은 '낙폭주'로 묶이지만 매수 논리는 정반대다.
테슬라 Q1 2026 실적: 마진 21.7%가 자동차 사업 붕괴 내러티브를 깨다
테슬라 Q1 2026 실적: 마진 21.7%가 자동차 사업 붕괴 내러티브를 깨다
매출 224억 달러(+16% YoY), 조정 EPS 0.40달러, 총이익률 21.7%로 월가 예상 17%를 4.7%포인트 상회. 진짜 헤드라인은 숫자가 아니라 모델 S/X 라인의 옵티머스 전환 결정이었다.
인텔 151% 랠리, 턴어라운드는 이미 가격에 반영됐는가
인텔 151% 랠리, 턴어라운드는 이미 가격에 반영됐는가
올해 인텔이 151% 급등하고 1년 만에 5배가 됐다. 매출 7% 성장과 그로스 마진 41.5%는 분명 반등 신호지만, $98의 현재가는 4배 P/E에서 25배 P/E로 점프했다는 뜻이다. 스토리가 아니라 가격으로 다시 평가해야 할 시점이라고 본다.
세일즈포스 28% 하락, '저품질 어닝'이 가린 P/FCF 12배의 의미
세일즈포스 28% 하락, '저품질 어닝'이 가린 P/FCF 12배의 의미
세일즈포스가 6개월간 28% 빠졌다. 가이던스 10~11%가 5년 평균 15%를 밑돌면서 '저품질 어닝'이라는 평가를 받았지만, P/FCF 12.3배는 대형 SaaS에선 보기 드문 가격이다.
메가캡 4개가 48시간 안에 — 2026 분기점이 될 한 주
메가캡 4개가 48시간 안에 — 2026 분기점이 될 한 주
다음 주 S&P 500의 20% 이상이 실적을 발표하고, 그중 Microsoft·Meta·Amazon·Apple이 약 48시간 안에 몰려 있다. 이 클러스터가 2026년 상반기 시장 톤을 결정할 가능성이 가장 높은 한 주를 정리한다.
비트해도 빠지는 시장 — 가이던스가 EPS를 이긴 한 주
비트해도 빠지는 시장 — 가이던스가 EPS를 이긴 한 주
이번 주 Texas Instruments는 +10%, IBM과 ServiceNow는 두 자릿수로 빠졌다. 모두 컨센서스를 충족하거나 상회했음에도 결과가 갈린 이유 — 그리고 다음 주 메가캡 실적에 그대로 적용할 프레임을 정리했다.
메가 7 실적 4종목과 FOMC가 같은 수요일에 몰린다 — 내가 단기 스윙을 끌고 가지 않는 이유
메가 7 실적 4종목과 FOMC가 같은 수요일에 몰린다 — 내가 단기 스윙을 끌고 가지 않는 이유
이번 주 수요일 하루에 마이크로소프트, 아마존, 메타, 구글 등 메가 7 중 4종목 실적이 장 마감 후 발표되고 같은 날 장중에는 FOMC가 열린다. 5월 신임 연준 의장 교체와 맞물리는 이 구간에서 단기 스윙을 익일로 넘기지 않는 근거를 정리했다.
마이크로소프트 vs 메타, 같은 실적 주에 정반대 차트 — 어느 쪽이 더 비대칭인가
마이크로소프트 vs 메타, 같은 실적 주에 정반대 차트 — 어느 쪽이 더 비대칭인가
마이크로소프트는 100일선 회복 시도와 함께 위쪽 $440~$480 갭이 비어 있고, 메타는 200일선과 $678~680 저항이 겹친 SR 플립 구간에 있다. 같은 수요일 실적을 앞둔 두 종목의 차트 비대칭성을 비교했다.
시게이트 부채비율 1,046%, 넷앱 236%: 헤드라인 성장률 뒤에 숨은 진짜 리스크
시게이트 부채비율 1,046%, 넷앱 236%: 헤드라인 성장률 뒤에 숨은 진짜 리스크
AI 인프라 6종목 중 시게이트와 넷앱은 각각 1,046.6%, 236.1%의 부채비율로 비금융 기업 기준선 50%를 압도적으로 초과했다. 헤드라인 성장 스토리에 가려진 레버리지 리스크를 분석한다.
팔란티어 주식 보상의 진짜 비용, 매출 20% 희석이 장기 수익률에 미치는 영향
팔란티어 주식 보상의 진짜 비용, 매출 20% 희석이 장기 수익률에 미치는 영향
팔란티어는 매출의 20% 이상을 주식 보상으로 지급해 왔습니다. 제가 정리한 5가지 포인트로 SBC 희석이 장기 주주 수익률을 어떻게 잠식하는지, 그리고 왜 회사들이 이 비용을 헤드라인에서 숨기는지 살펴봅니다.
GE 에어로스페이스, 사상 최강 분기에도 5.56% 하락한 진짜 이유
GE 에어로스페이스, 사상 최강 분기에도 5.56% 하락한 진짜 이유
주문 87% 증가, 매출 29% 증가, 백로그 2,100억 달러로 사상 최대였는데 발표 당일 주가는 5.56% 하락했다. 가이던스 동결, 출발편 전망 하향, 마진 230bp 압축이 그 갭을 만들었다.
아마존이 잉여현금흐름을 포기하면서까지 베팅하는 게 맞는가
아마존이 잉여현금흐름을 포기하면서까지 베팅하는 게 맞는가
아마존의 잉여현금흐름은 77억 달러, 순이익은 777억 달러 — 10배 차이입니다. 200억 달러대 AI 자본지출이 단기 잉여현금흐름을 짓누르는 가운데, 247달러 주가가 마진 12% 가정 시 230달러 적정가에 닿아 있습니다. 단, 저는 200달러를 진입선으로 둡니다.
Microsoft 417달러, 시가총액 3.12조 달러 — 보수적 가정으로 본 적정 매수가
Microsoft 417달러, 시가총액 3.12조 달러 — 보수적 가정으로 본 적정 매수가
Microsoft 417달러, 시가총액 3.12조 달러, FCF 775억 달러. 보수적 가정(매출성장 7-9-11%, 마진 34-37-40%, 종착멀티플 20-23-26)으로 산정한 중간값은 484달러, 현재가 기준 연 11% 기대수익률.
TSMC 실적은 괴물급인데 주가는 -3%, 월가는 무엇을 놓쳤나
TSMC 실적은 괴물급인데 주가는 -3%, 월가는 무엇을 놓쳤나
TSMC는 분기 매출 1.134조 대만달러(+35.1% YoY), 순이익 +58.3%, 총마진 66.2%, 영업마진 58.1%, 현 분기 가이던스 $39B~$40.2B를 발표했는데 주가는 -3.13%로 마감했다. 하락 이유는 실적이 아니라 매크로 피로와 투자자 심리에 있고, 진짜 약세 시나리오는 밸류에이션과 지정학에서 온다.
월 $2,800 배당 목표의 수학 — 수익률별 필요 원금과 13~76년 경로
월 $2,800 배당 목표의 수학 — 수익률별 필요 원금과 13~76년 경로
월 $2,800 배당에 필요한 원금은 수익률 2%면 $1.68M, 3%면 $1.12M, 4%면 $840K, 5%면 $672K. 수익률 하나로 세 배 이상 차이 난다. $10/일 + 시드 없음은 18년, $15K 시드 + $30/일은 13년 경로. 스노우볼이 자기 자본의 2~5배를 만든다.
울타뷰티부터 스프라우츠까지 — 저평가된 7개 종목 완전 분석
울타뷰티부터 스프라우츠까지 — 저평가된 7개 종목 완전 분석
Ulta(DCF 중간 $560, 현재 $517), Southwest(마진 회복, EPS $4 가이던스), PayPal(7.5배 FCF, 21% 자사주 소각), Alibaba(보수적 DCF에서도 10.5%), Adobe(FCF +33%에 주가 반토막), Nike(브랜드 모트 + 턴어라운드), Sprouts(PB 60~70% 마진, 3배 매장 확대). 7개 종목 심층 분석.
페이팔(PYPL) — 고점 대비 85% 하락, 매출은 30% 성장. 기회인가?
페이팔(PYPL) — 고점 대비 85% 하락, 매출은 30% 성장. 기회인가?
페이팔 주가 $44, 2021년 고점 $310 대비 85% 하락. 같은 기간 매출은 $250억→$330억으로 30% 성장. FCF·PER 모두 8배, 5년 매출 성장률 9%. Stripe 인수설과 CEO 교체 속 DCF 적정가 범위 $60~$160, 중간값 $85~$111.
엔비디아의 숫자가 말해주는 것 — 부채 리스크와 기업 체력의 실체
엔비디아의 숫자가 말해주는 것 — 부채 리스크와 기업 체력의 실체
순이익률 55.6%, 매출성장 예측 69.1%, CROIC 74.9%, 잉여현금흐름률 44.8%, 부채비율 7.3%. 엔비디아의 5가지 핵심 지표로 보는 "강한 기업"의 구체적 모습. 단, 비즈니스의 질 ≠ 투자의 질 — 밸류에이션은 별도 판단이 필요하다.
하락장에서 강한 기업을 가려내는 5가지 핵심 재무 지표
하락장에서 강한 기업을 가려내는 5가지 핵심 재무 지표
순이익률, 매출 성장 예측, 투하자본 현금수익률(CROIC), 레버리지 잉여현금흐름률, 부채비율. 이 5가지 지표가 주가 차트보다 기업의 실제 체력을 더 정확하게 보여준다. 부채비율 50% 이하가 실용적 기준선이다.
4월 어닝 시즌 프리뷰 — 주간별 핵심 기업과 경기 신호 완전 정리
4월 어닝 시즌 프리뷰 — 주간별 핵심 기업과 경기 신호 완전 정리
4월 Q1 어닝 시즌은 1주차 나이키(소비 건강), 2주차 골드만·BofA(경기침체 시그널), 3주차 P&G·넷플릭스(소비 행동), 4주차 빅테크(S&P 방향)가 핵심이다. 유가 급등 영향은 Q2부터 본격화되므로 실적보다 가이던스에 주목해야 한다.
디즈니(DIS) $95 — DCF 밸류에이션으로 본 적정가와 투자 판단
디즈니(DIS) $95 — DCF 밸류에이션으로 본 적정가와 투자 판단
디즈니 현재 주가 $95, DCF 기반 적정가 범위 $75~$185(중간값 $120). CEO 교체, 스트리밍 흑자 전환, $40억 신규 부채 속에서 보수적 가정으로 약 12% IRR. 위대한 기업과 좋은 투자는 별개 — 가격과 가치의 괴리를 분석한다.
Meta 주가 $525, 데이터 해자와 AI 투자의 양면 — 펀더멘털로 본 매수 포인트
Meta 주가 $525, 데이터 해자와 AI 투자의 양면 — 펀더멘털로 본 매수 포인트
Meta는 $800에서 $525로 하락했지만 36억 DAU, 세계 최대 사용자 데이터, 하이퍼스케일러 인프라는 건재하다. 광고 매출과 DAU가 유지되는 한 펀더멘털은 훼손되지 않았으나, 부채 2배 증가와 금리 인하 전제 붕괴는 경계 요인.
세일즈포스(CRM) — 공포가 만든 할인가, FCF 12.5배의 의미
세일즈포스(CRM) — 공포가 만든 할인가, FCF 12.5배의 의미
세일즈포스가 잉여현금흐름 12.5배, 매출총이익률 78%에 거래 중. 15만 개 이상 기업이 사용하는 CRM 플랫폼으로 AI 통합(에이전트포스)이 오히려 경쟁력을 강화하고 있으며, 보수적~중간 밸류에이션 시나리오 기준 내재가치 212~330달러 vs 현재 195달러.
유가 고공행진에 베팅하는 에너지주 3선 — CVX, FANG, PSX
유가 고공행진에 베팅하는 에너지주 3선 — CVX, FANG, PSX
셰브론(CVX) 매출 전망 +2.7%, 다이아몬드백(FANG) -3.4%, 필립스 66(PSX) +1.18% — 유가 30~50% 급등 대비 극히 보수적인 추정. PSX는 현재 분기 EPS가 $2.35→$1.97로 하향돼 서프라이즈 가능성 최고. 4월 29일 실적 발표가 카탈리스트.
Home Depot 52주 신저가 — $3,300억 기업의 밸류에이션 해부
Home Depot 52주 신저가 — $3,300억 기업의 밸류에이션 해부
Home Depot 현재 $331, 52주 최저 $326. FCF $140억으로 5년간 평탄하고 P/FCF 23배. 10년 분석 중간 적정가 $300 초반으로 현재 가격과 거의 같다. $230-270 영역이 본격 매수 구간.
아마존의 1,320억 달러 자본지출 — 못생긴 재무제표가 숨기고 있는 것
아마존의 1,320억 달러 자본지출 — 못생긴 재무제표가 숨기고 있는 것
아마존의 잉여현금흐름은 순이익 770억 달러의 10분의 1인 77억 달러. 자본지출 1,320억 달러가 만드는 이 괴리는 문제가 아니라 미래 투자의 신호다. 중간 시나리오 적정가 234달러, 현재 209달러.
SMCI 33% 폭락, 그래도 팔지 않는 이유
SMCI 33% 폭락, 그래도 팔지 않는 이유
SMCI가 불법 칩 수출 사건으로 33% 폭락해 PSR 0.3배, PER 9배의 역대 최저 밸류에이션에 도달. 매출 88% 성장과 DCBS 프로그램의 수익성 개선 전망을 감안하면 5년 평균 대비 70% 할인된 현 수준은 과매도 구간.
마이크론 실적 서프라이즈: 매출 +20%, EPS +31% 상회에도 주가가 빠진 이유
마이크론 실적 서프라이즈: 매출 +20%, EPS +31% 상회에도 주가가 빠진 이유
마이크론이 매출 예상치를 20% 이상, EPS를 31% 상회하며 엔비디아 이후 가장 강력한 반도체 실적을 기록. 향후 매출 50% 성장 전망. 메모리 반도체가 AI 공급망의 새로운 병목으로 부상하며, 마이크론의 가격 결정력이 강화되고 있다.
블루칩 스코어카드: 마이크로소프트·애플·비자·J&J·P&G 5대 종목 비교 분석
블루칩 스코어카드: 마이크로소프트·애플·비자·J&J·P&G 5대 종목 비교 분석
MSFT·AAPL·V·JNJ·PG 5대 블루칩을 매출 성장률, ROIC, FCF, 부채, 밸류에이션 5개 지표로 비교 분석. 마이크로소프트가 가장 균형 잡힌 프로필을 보이며, 경제 환경별로 테크(MSFT/AAPL), 고금리(V), 침체 방어(JNJ/PG)로 최적 선택이 달라진다.
SoFi 공매도 리포트 완전 분석: 머디 워터스의 주장은 타당한가?
SoFi 공매도 리포트 완전 분석: 머디 워터스의 주장은 타당한가?
SoFi에 대한 머디 워터스 공매도 리포트의 5가지 핵심 주장과 반론을 분석. 3억 달러 숨겨진 부채, 대손율 조작 등 주장에 대해 은행 면허, 9분기 연속 흑자, CEO 자사주 매수 등 사실 기반으로 검증했다.
MAG7 전면 약세와 어도비 실적 — 테크 섹터에 무슨 일이 일어나고 있나
MAG7 전면 약세와 어도비 실적 — 테크 섹터에 무슨 일이 일어나고 있나
MAG7 전체 하락 속 어도비 AI 매출 3배 성장이지만 사업부별 공개 없어 투명성에 의문. CEO 18년 만에 퇴임. NVDA $184, TSLA 200일선, AAPL $255 불플래그 등 개별 종목 핵심 레벨과 소프트웨어 섹터 경고.
NVIDIA 적정가치 논쟁 — $71인가, $444인가
NVIDIA 적정가치 논쟁 — $71인가, $444인가
NVIDIA는 시가총액 4.5조 달러, 수익성 53%를 기록하는 AI 반도체의 절대 강자. 보수적 분석 기준 적정가치는 $71~$444로 극단적 범위를 보이며, 마진 지속성과 중국 리스크가 핵심 변수다.
Palantir 실적이 증명하는 것 — 매출 70% 성장, Rule of 40은 127
Palantir 실적이 증명하는 것 — 매출 70% 성장, Rule of 40은 127
Palantir는 최근 분기 매출 70% 성장, 미국 상업 부문 137% 성장, Rule of 40 점수 127을 기록했다. GAAP 영업이익률 41%와 조정 FCF 마진 56%는 AI가 실제로 수익을 만들어내고 있음을 보여주는 가장 명확한 증거다.
구글 vs 메타 vs 아마존, 지금 사야 할 빅테크는? 5라운드 스코어카드
구글 vs 메타 vs 아마존, 지금 사야 할 빅테크는? 5라운드 스코어카드
메타, 구글, 아마존을 순이익률·매출성장·Cash ROIC·FCF마진·이익조정PER 5개 지표로 비교한 결과, 메타가 3:2로 승리. 아마존은 이익 단위당 메타보다 3.5배 비싸다.
메타가 빅테크 3사 중 가장 매력적인 주식인 이유
메타가 빅테크 3사 중 가장 매력적인 주식인 이유
메타는 매출 성장률 24.8%, 잉여현금흐름 마진 22.9%, 이익 조정 PER 72로 구글과 아마존을 압도한다. 성장과 수익성의 균형이 빅테크 3사 중 가장 뛰어나다.
구글 vs 메타 vs 아마존: 5라운드 스코어카드로 가린 최종 승자
구글 vs 메타 vs 아마존: 5라운드 스코어카드로 가린 최종 승자
메타가 성장률, 잉여현금흐름, 이익 대비 밸류에이션 3개 라운드를 가져가며 구글(2라운드)을 3:2로 꺾었다. 아마존은 이익률 10.8%, CROIC 1.5%로 5라운드 전패.
실적 시즌 주목 종목 3선 - UiPath, Adobe, Marvell 딥다이브
실적 시즌 주목 종목 3선 - UiPath, Adobe, Marvell 딥다이브
UiPath는 EPS 26% 성장(53¢→67¢), Marvell은 실적 서프라이즈 후 16% 급등하며 EPS 74% 성장 전망. Adobe는 단기 반등 기회이나 AI 위협으로 장기 전망 불확실.
Broadcom AI 매출이 폭발하고 있다 - Q1 $84억, 2027년 $1000억 전망까지
Broadcom AI 매출이 폭발하고 있다 - Q1 $84억, 2027년 $1000억 전망까지
Broadcom Q1 AI 매출 $84억(YoY +106%), Q2 가이던스 $107억(YoY +140%). 경영진은 2027년까지 AI 칩 매출 $1000억 가시권을 확보했다고 발표. 단순 실적 서프라이즈가 아닌, AI 수요 가속화의 강력한 증거.
SoFi 매출 첫 10억 달러 돌파, 회원 1,370만 명 — 핀테크 슈퍼앱의 성장 공식
SoFi 매출 첫 10억 달러 돌파, 회원 1,370만 명 — 핀테크 슈퍼앱의 성장 공식
SoFi가 분기 매출 10억 달러를 처음 돌파했다. 연간 매출 46억 달러(YoY +30%), EPS +54%, 회원 수 Q1 2024 800만에서 Q4 2025 1,370만으로 성장. 학자금 대출에서 시작해 종합 금융 생태계를 구축하고 있다.
룰루레몬, 50% 폭락 후 지금이 매수 타이밍일까? 밸류에이션 완전 분석
룰루레몬, 50% 폭락 후 지금이 매수 타이밍일까? 밸류에이션 완전 분석
룰루레몬은 고점 대비 50% 이상 하락했지만 8가지 핵심 지표를 모두 충족하며, 보수적 분석 기준 적정가 $215~$408으로 현재 $177 대비 상승 여력이 존재합니다. 핵심은 유행 리스크 판단입니다.
마이크로소프트 $400, 지금 사야 할까? 밸류에이션으로 본 적정가
마이크로소프트 $400, 지금 사야 할까? 밸류에이션으로 본 적정가
마이크로소프트의 보수적 가정 기준 적정가는 $345~$672(중간값 $485), 낙관적 가정 시 $470~$920(중간값 $660). 현재 $400 주가에서 안전마진 확보 여부는 향후 매출 성장률 전망에 달려있다.
Intuit 주가 42% 폭락, AI 공포로 인한 밸류에이션 리셋인가 아니면 매수 기회인가?
Intuit 주가 42% 폭락, AI 공포로 인한 밸류에이션 리셋인가 아니면 매수 기회인가?
Intuit 주가가 7개월 만에 42% 폭락했지만 FCF $63.5억, 4분기 연속 EPS 상회 등 펀더멘털은 견고합니다. AI 공포에 의한 밸류에이션 리셋이 매수 기회인지 분석합니다.
룰루레몬 턴어라운드 분석: 고점 대비 66% 하락, 지금이 매수 기회인가?
룰루레몬 턴어라운드 분석: 고점 대비 66% 하락, 지금이 매수 기회인가?
룰루레몬은 고점 $516에서 $176까지 66% 하락했지만, 8개 핵심 지표를 모두 충족하고 순부채를 2년 내 상환 가능한 현금 창출력을 보유. 보수적 추정치 기준 내재가치 $215~$408 범위로, 현재 주가 대비 상승 여력이 존재합니다.
월마트 투자 분석: 9,160억 달러의 저마진 소매 거인, 지금 사야 할까?
월마트 투자 분석: 9,160억 달러의 저마진 소매 거인, 지금 사야 할까?
월마트의 재무제표를 분석하고 적정 매수가를 계산해봅니다. 40배 PER의 저마진 소매 거인, 지금 투자해도 될까요?
AWS의 폭발적 성장: Amazon 이익의 핵심 엔진
AWS의 폭발적 성장: Amazon 이익의 핵심 엔진
AWS Q3 실적: 매출 성장 20%+ 재가속, 백로그 $2,000억 돌파, 10월 신규 계약이 Q3 전체 초과. Amazon 이익의 핵심 엔진 AWS를 분석합니다.
Amazon Q3 실적 핵심 분석: 매출 성장과 마진 개선
Amazon Q3 실적 핵심 분석: 매출 성장과 마진 개선
Amazon Q3 실적 분석: 매출 $1,800억(+13%), 일회성 비용 제외 시 영업이익 $217억, 매출총이익률 1.8%p 개선의 의미를 해석합니다.